Quand une mère vaut moins que ses enfants à la bourse

En bourse, il existe un paradoxe étrange : parfois, une société mère cotée vaut moins que la simple addition de ses filiales. C'est la décote. Imaginez une holding qui contrôle plusieurs entreprises prospères, mais dont la valeur boursière globale est inférieure à ce qu'on obtiendrait en les vendant séparément. Les investisseurs mesurent ce phénomène en comparant la capitalisation de la mère avec la somme des capitalisations de ses filiales cotées, pondérée par les pourcentages détenus. Parfois aussi, la décote frappe quand la capitalisation boursière descend sous l'actif net réévalué. Un mystère économique qui rappelle une vérité : le tout n'est pas toujours égal à la somme de ses parties.